00:01BFM Bourse, vos placements, nos conseils sur BFM Business.
00:05Alors dans cette demi-heure vous allez découvrir aussi la face cachée de l'espace, la face cachée de l
00:09'espace en bourse parce qu'on parle que de SpaceX qui prend toute la lumière mais il y a l
00:12'autre côté et dans l'ombre de SpaceX il y a plein d'autres valeurs, on en parlera notamment tout
00:16à l'heure dans Valeurs Ajoutées avec Thibaut François qui nous rejoindra pour Fastea Capital.
00:20Elle vient de nous rejoindre également à l'instant, Valentine de Maison, directrice générale de mon petit placement. Bonjour Valentine,
00:25bienvenue, on parlera du potentiel, de tout cela et essayez de distinguer le rêve de la réalité.
00:30Vous savez c'est comme au réveil le matin, vous venez de vous réveiller, vous sortez tout juste d'un
00:33rêve, vous n'êtes pas sûr, c'est la réalité là dans laquelle je suis où, je suis encore dans
00:36le rêve.
00:37SpaceX c'est la question qu'on se pose, l'investisseur qui choisit d'y mettre un pied ou son
00:40argent, il vit de rêve ou de réalité ? C'est une question qu'on se posera.
00:44Antoine, au-delà de SpaceX, la tendance globale des marchés, on est bien, on est en hausse, le CAC 40
00:49gagne 1,5% cet après-midi.
00:51Oui, c'est surtout l'Europe qui en profite, plus 1,47%, on est à 8 321 points pour l
00:56'indice vedette de la Bourse de Paris, plus 1,18% pour l'Euronext Tech Leaders qui est légèrement en
01:00retrait,
01:00ça nous donne un Eurostock 50 en progression d'1,6%, la plus forte hausse du CAC 40 pour l
01:06'instant elle est pour ArcelorMittal qui gagne 5,14% à 60,16€.
01:11Société Générale qui est la banque la plus exposée à l'introduction de SpaceX en France est en train de
01:17gagner 5% à 72,55€, BNP Paribas plus 4,25€ à 95,85€.
01:23Il faut dire que la hausse de taux de la BCE c'est pas mal pour le secteur bancaire, ça
01:25aide aussi tout le secteur, d'autant qu'on se dit dans le marché qu'il y aura peut-être
01:28d'autres hausses à venir, alors voilà, ça peut jouer.
01:31Je ne sais pas ce qu'ils faisaient en fin d'après-midi hier, parce que c'était quand même
01:33hier à la mi-journée, là où c'est tout.
01:36Certaines choses mettent du temps à décanter, on est d'accord.
01:38Dans ce système plus forte baisse du CAC 40 à moins 5,4%, 17,22€, ça va toujours pas très
01:44très bien pour le secteur des logiciels et affiliés, les fameux disruptés par l'IA.
01:49Et puis le pétrole Brent est repassé sous les 90$, 89,29€ et ça évidemment naturellement ça pèse sur
01:55Total Energy qui recule de 2,12% à 76,30€.
01:59Thierry Gauthier est avec nous pour GSD Gestion, bonjour Thierry.
02:02Bonjour Guillaume.
02:03On est ravis de vous retrouver, les premiers pas de SpaceX en bourse, on les vit, ça y est, donc
02:07New York Code depuis maintenant 36 minutes,
02:09une séance où il ne se passe pas grand-chose en fait, quand on regarde les indices, le S&P
02:12gagne 0,1%, c'est très poussif, le Nasdaq ne fait rien.
02:15On n'a toujours pas le prix de SpaceX, comment est-ce que techniquement d'ailleurs on peut expliquer le
02:19fait que oui SpaceX fait ses premiers pas,
02:21mais le prix n'apparaît toujours pas ? Quelle est l'explication de ça Thierry ?
02:24Il y a peut-être des suspensions à la hausse liées aux autorités de marché pour que tous les ordres
02:33soient rentrés dans la machine,
02:34peut-être que c'est une opération historique, donc peut-être que c'est aussi historique sur le nombre et
02:40le volume d'ordres qui arrivent.
02:41En tout cas sur le marché green hier soir, ça valait déjà 160 dollars, donc on imagine que ça va
02:46bien ouvrir en hausse de 15 ou 20% quand ça va coter.
02:51Certains disent quand il y a un pic d'IPO, un pic d'introduction en bourse, et c'est que
02:55le début puisque derrière on aura Anthropik, OpenAI,
02:57c'est signe que les marchés sont au sommet et qu'ils vont plonger, on l'a vu c'est
03:01vrai dans l'histoire.
03:02Vous vous regardez ça comment ? Vous vous regardez ça comme une coïncidence ou effectivement le signe que les marchés
03:06sont peut-être au plus haut ?
03:07C'est vrai que quand il y a beaucoup d'offres de titres et puis des entrepreneurs qui viennent mettre
03:13en avant leurs actions pour les vendre,
03:16c'est parce qu'eux-mêmes ils estiment qu'elles sont bien valorisées.
03:19Donc c'est vrai que c'est un premier signe, un peu comme les insiders, quand vous avez des patrons
03:25de société qui vendent leurs titres
03:27ou qui viennent les amener en bourse pour les vendre au grand public ou à des institutionnels,
03:32c'est certain que c'est un signe que en tout cas c'est au moins correctement valorisé.
03:38Comment investir dans l'espace au-delà de SpaceX ? On a des valeurs, on a des acteurs de l
03:42'espace également ici en Europe.
03:44Alors comme ça juste par curiosité on va regarder, on va jeter un oeil à Eutelsat.
03:47C'est en baisse Eutelsat, notre champion français de 2%, il y a SES aussi toujours dans les satellites qui
03:52est en baisse aussi.
03:52Vous vous voyez des valeurs spatiales européennes attirantes ou décidément c'est pas ici que ça se passe Thierry ?
03:57Non, SES Global ou Eutelsat, on n'est pas acheteur sur ce dossier-là, ça serait décomparable éventuellement de Starlink
04:05qui est une des parties de SpaceX.
04:08Il y a Arianespace aussi qui est sur le sujet des lanceurs, mais voilà avec une technologie beaucoup moins aboutie
04:15que les Falcon 9 et les Falcon Heavy de SpaceX.
04:21Et puis Arianespace c'est une toute petite partie seulement d'une jeune venture entre Airbus et Safran, donc il
04:29n'y a pas moyen de s'exposer à l'espace en allant sur d'autres véhicules.
04:33Et quitte à y aller, vous vous seriez prêt à investir dans SpaceX, du coup autant aller directement droit au
04:37but quoi.
04:38SpaceX ou pas, quand vous voyez un ovni face à vous, vous prenez peur, vous fuyez ou au contraire vous
04:42avez envie d'aller à la rencontre de l'objet ?
04:45Pas à ce prix-là, nous à ce prix-là on n'est pas acheteur, 1750 milliards de valos sur
04:53un dossier qui se paye plus de 100 fois le chiffre d'affaires,
04:57qui ne fait pas encore profit, qui va avoir des dépenses d'investissement pharaoniques à mener, une dépendance à un
05:05gros client unique qui est l'État américain
05:06qui doit peser plus de 20% du chiffre d'affaires, une dépendance aussi des fournisseurs uniques comme NVIDIA pour
05:13les puces,
05:14c'est beaucoup beaucoup de warning, une dépendance aussi à un homme clé qu'est Elon Musk, voilà il fait
05:21tout, c'est un génie, c'est un inventeur,
05:23mais toute la valorisation de la société repose en grande partie sur lui, c'est compliqué pour nous d'acheter
05:33de façon sereine.
05:34Alors voilà, quand on achète ça, on achète le rêve, on achète Elon Musk, et puis si ça marche, on
05:40se dit qu'on ne peut pas ne pas en être.
05:45Donc tout le monde y va quand même, mais nous sur ce niveau-là, on n'y va pas, on
05:49attend et on espère qu'il y aura une petite baisse dans les mois à venir.
05:52Mais ce que vous venez de dire souligne quand même, c'est vrai, l'inconfort dans lequel sont les gérants
05:56aujourd'hui,
05:56parce qu'investir dans SpaceX, ça mérite des explications, on imagine que les clients vont demander des explications,
06:01attendez pourquoi vous avez mis SpaceX, c'est Elon Musk, c'est hyper spéculatif,
06:04mais on imagine que si l'histoire SpaceX fonctionne, les gérants qui auront choisi de ne pas y investir devront
06:08aussi justifier plus tard.
06:10C'est compliqué, c'est très inconfortable comme situation quand même Thierry.
06:13C'est ça, donc il faut rester sur ses convictions, ses modèles de valorisation,
06:17et puis ses risques et ses faiblesses qu'il y a sur chacun des dossiers.
06:21Et pour nous, à ce prix-là, il y a plus de risques, d'opportunités, même si le rêve, on
06:26a envie d'y croire.
06:28Et puis ça ne remet pas en question les grandes qualités d'inventeurs, de génie d'Elon Musk, mais voilà,
06:34à ce prix-là, on n'est pas achetant.
06:36Question d'un auditeur, il s'appelle Claude, il nous écrit sur le Félix BFMbourg, je vous lis sa question.
06:40« SpaceX aura-t-elle une influence sur le cours de Rolls-Royce Holdings ? »
06:44Donc les moteurs, ben oui, il faut des moteurs.
06:45Est-ce que Rolls-Royce peut profiter de SpaceX en bourse ? C'est la question de cet auditeur.
06:49Non, alors pour nous, il n'y a pas d'accord entre Rolls-Royce et SpaceX,
06:54puisqu'ils fabriquent eux-mêmes leurs moteurs, avec une filiale dont j'ai oublié le nom.
06:59Mais voilà, et puis Rolls-Royce, c'est un titre qui a déjà triplé ou quadruplé depuis 18 mois.
07:04Donc on n'est pas acheteur non plus sur ce titre-là.
07:08Allez, au-delà de SpaceX, on se rebranchera à SpaceX dans un instant, bien sûr.
07:11On retrouvera aussi Elisabeth Guedel, notre correspondante à New York, devant le siège du Nasdaq, dans une poignée de secondes.
07:17Mais avant ça, un mot sur Excel, parce qu'on est surpris, le titre Excel dans le secteur de la
07:20défense perd aujourd'hui 17%.
07:22C'est une des stars du secteur de la défense depuis quelques mois, Excel, et aujourd'hui moins 17%.
07:26Que se passe-t-il, Thierry ?
07:28Eh bien, il y a eu un désaccord hier soir avec un des actionnaires très importants d'Exail Holding,
07:36qui possède 32% d'Exail Holding.
07:40Et Exail Holding est détenu par Excel Technologies.
07:44Et donc Excel Technologies doit trouver une solution pour, d'ici septembre, sortir cet actionnaire.
07:49C'est dans leur pacte d'associés.
07:51Et puis, évidemment, ils ne sont pas d'accord sur la valorisation.
07:54Il y en a un qui veut valoriser un peu plus d'un milliard la société,
07:59quand l'autre est plutôt autour de 700 millions.
08:02Donc voilà, il y a 300 millions d'euros d'écart de valorisation entre les deux.
08:07Eh bien, écoutez, c'est rigolo, parce que ces 300 millions d'euros d'écart-là,
08:10c'est exactement les 20% de baisse du titre Excel aujourd'hui.
08:15Donc, le marché serait-il efficient ?
08:18C'est une question qu'on peut se poser.
08:19Mais en tout cas, voilà, c'est la raison de la baisse du titre aujourd'hui.
08:22Thierry Gauthier, GSD Gestion.
08:23Merci beaucoup Thierry de nous avoir accompagnés en cette journée très particulière,
08:27historique pour le marché américain, mais pour les marchés au global.
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