- il y a 5 heures
Ce vendredi 12 juin, Stéphanie Maugey, gérante privée chez Financière d’Uzès, Emeric Blond, gérant pour Tailor AM, et Antoine Larigaudrie, journaliste BFM Business, ont débriefé la séance du jour, dans l'émission BFM Bourse présentée par Guillaume Sommerer. BFM Bourse est à voir ou écouter du lundi au vendredi sur BFM Business.
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00:00BFM Bourse, on refait la séance.
00:04Avec ils sont là, Stéphanie Maugé, gérante privée pour la financière du ZES.
00:07Bonsoir Stéphanie, bienvenue.
00:08Et Aymeric Blond pour Taylor AM.
00:10Bonsoir Aymeric, bienvenue également.
00:12Toujours pas de prix.
00:13Alors on regarde les médias américains aussi,
00:15qui nous parlent d'un prix indicatif, donc indicatif de 150 dollars.
00:20On était à 155 il y a 10 minutes, là on serait à seulement 150.
00:23Ce qui est bien, c'est une hausse quand même pour l'ouverture de SpaceX,
00:25mais une hausse qui semble vouloir être un peu moins spectaculaire
00:28que ce qu'on imaginait au tout, tout, tout, tout, des débuts de plus 30.
00:31Là on serait peut-être plus sur du plus 20, ce qui reste quand même confortable,
00:34ça n'est qu'un prix indicatif, on n'a pas encore le prix réel.
00:37Parce qu'il y a tellement, tellement d'ordre à la vente et à l'achat
00:40que les opérateurs ont bien du mal à suivre et à ajuster le prix.
00:43Comment vous la regardez cette introduction en bourse de SpaceX, Stéphanie ?
00:46On rêve, je pense qu'on parle, il y a les pros et les contres,
00:51les pros Elon Musk et les contres Elon Musk.
00:54Néanmoins, on peut revenir à des rationnels sur des chiffres qui sont fous.
00:58En fait, on a une valorisation qui est folle,
01:01on a un flottant qui est mis sur le marché qui est tout petit
01:05et on a des chiffres d'affaires qui sont colossaux,
01:08mais des pertes qui sont colossales.
01:09Donc si on regarde le rationnel de l'investissement pour nous,
01:13les gérants, clairement c'est compliqué à justifier aujourd'hui.
01:18Encore faut-il croire aux prévisions de croissance des chiffres à venir.
01:22Mais Nvidia, il y a 5-6 ans, vous auriez tenu le même discours ?
01:26On est d'accord, on est d'accord.
01:29Emmerick ?
01:31C'est facile de poser les questions et de porter la critique.
01:33Je suis d'accord, je préfère être à la place qu'à la route, c'est pas facile du tout.
01:35C'est vrai qu'à postérioré, on est bien meilleurs, j'ai remarqué.
01:38Oui, vous aussi.
01:42Mais non, moi j'irais même encore plus loin que le rêve, je dirais le fantasme.
01:47Mais en fait, c'est ce que vend Elon Musk depuis, pas depuis Paypal, mais depuis Tesla.
01:53Depuis qu'il a commencé avec son roadster Tesla, on est dans le domaine du fantasme
01:57où effectivement on vend de la voiture connectée à outrance,
02:00des fonctions autopilote de rang 5, on vend l'automatisation à 100% des usines,
02:06on vend des gigafactories, on vend plein de choses comme ça.
02:08Mais toujours, il faut garder en tête que ça reste quand même la galaxie Musk.
02:14C'est quand même plus de, je ne sais pas, je disais un truc,
02:17c'était 70 milliards de pertes cumulées.
02:20Donc effectivement, tout au long de l'historique du mythe Musk.
02:28Donc avec SolarCity, Tesla, SpaceX, X, XEI.
02:33Il y a aussi, on en avait oublié, on en a parlé hier, Antoine, The Boring Company, c'est ça
02:36?
02:37Voilà, Boring Company.
02:40Ça, c'est son rêve global, c'est d'aller pouvoir coloniser Mars.
02:43Donc toutes ces technologies, que ce soit la voiture électrique, les tunnels, etc., les fusées,
02:49l'idée c'est d'aller mettre l'homme sur Mars.
02:51Si vous aviez le choix, vous deviez par exemple choisir entre aller sur Mars
02:54et mettre tout votre portefeuille d'investissement en SpaceX, vous choisissez quoi ?
02:59Ça va ensemble, ça va ensemble !
03:01Il y a d'autres choix possibles.
03:04Bon alors justement, d'autres choix.
03:05Comment on investit dans l'espace au-delà de SpaceX ?
03:07Est-ce qu'il y a une face cachée de l'espace ?
03:09Parce que SpaceX prend toute la lumière.
03:11De l'autre côté, est-ce que vous voyez d'autres valeurs ?
03:12Pourquoi pas ici d'ailleurs en Europe ?
03:14Je pense que c'est un petit peu comme on a dans l'IA.
03:17Effectivement, l'IA américaine prend tout l'espace.
03:20Mais derrière, il y a toute la partie infrastructure,
03:22avec plein d'acteurs qui sont cotés en bourse, en Europe et aux US.
03:26Et en Europe, on peut penser, sur l'aérospatiale,
03:29on peut penser à des gens comme Thales,
03:30on peut penser à des gens comme Avio, qui font effectivement les moteurs de fusée.
03:33On peut penser à des gens comme...
03:34Avio, oui, on a des groupes européens qui font les moteurs de fusée.
03:36C'est un groupe italien, Avio.
03:37Oui, absolument.
03:38STM aussi, dans la gestion de puissance et dans la radiofréquence.
03:42Vous allez bientôt me sortir chez l'électrique et Legrand, là, je le vois venir.
03:45Non, non, non, non.
03:46Non, mais Airbus, c'est ça, par exemple, quand même aussi.
03:49Et après, évidemment, il y a eu Telsat sur ce secteur de l'espace,
03:54mais qui n'est quand même pas un acteur qui fait rêver.
03:56Aujourd'hui, ça a été très volatile,
03:58parce que ça a été associé à l'idée de l'espace,
04:01mais c'est un bilan qui est lourd.
04:02Il y a la thématique de la souveraineté,
04:04donc on peut aussi se dire que si les Européens se réveillent
04:07et qu'on a besoin d'un acteur souverain,
04:08Telsat est quand même là.
04:10Oui, quand vous voyez un ovni boursier,
04:12quand vous voyez un ovni tout court,
04:13vous avez peur ou vous avez envie d'y aller, d'aller à leur rencontre ?
04:15C'est la question qui se pose avec SpaceX.
04:17Vous avez envie d'y aller dans SpaceX, d'y investir,
04:19ou ça vous fait peur et vous préférez tourner le dos ?
04:21Il faut continuer de suivre tout ça.
04:22On va avoir beaucoup de retours de papier,
04:25parce qu'il y a dans toutes ces introductions en bourse.
04:27Il y a eu, en amont de l'introduction en bourse,
04:29pas mal de levées de fonds en pré-IPO,
04:32avec des gens qui ont des clauses de lock-up,
04:34que ce soit les salariés ou ces investisseurs,
04:37et qui vont devoir attendre une certaine durée.
04:39Alors la plupart du temps, c'est six mois.
04:41Donc on pourrait avoir un retour de papier assez massif
04:44sur une période...
04:45Oui, mais au moment où beaucoup d'ETF et d'indices
04:48devront intégrer SpaceX,
04:49c'est ce que nous disait Vincent Lecartier,
04:50il nous disait qu'on pourrait avoir un retour de papier,
04:51mais au moment justement où parallèlement,
04:53les ETF et les indices devront intégrer SpaceX.
04:55Donc tout ça pourrait se compenser.
04:58C'est pas gagné.
04:59Ça reste contenu, parce qu'il y a 4% de flottants,
05:01donc effectivement, ça va être difficile de placer.
05:03« La Terre est le berceau de l'humanité,
05:05mais nul n'est destiné à rester dans son berceau
05:07tout au long de sa vie. »
05:09C'est la phrase du père de l'astronomie moderne.
05:11Voilà.
05:12« Nul n'est destiné à rester dans son berceau
05:14tout au long de sa vie. »
05:15« La Terre est le berceau. »
05:16Mais l'idée est d'aller au-delà.
05:17Voilà.
05:17Et c'est sans doute ce qui motive aussi Elon Musk.
05:19Ça n'empêche pas le CAC 40
05:20de regarder aussi d'autres considérations.
05:22Alors dans le secteur de la défense,
05:23aujourd'hui, on a quand même une grosse déception à Paris.
05:25On n'a pas très bien compris.
05:25Enfin, vous aussi, je sais que vous avez compris pourquoi.
05:27Le titre Excel avait perdu 16%,
05:29un des chouchous du marché de moins 16.
05:30Pourquoi, Stéphanie ?
05:32Alors, on a une structure de la dette sur Excel
05:36qui est lourde.
05:37Excel avait fait une grosse acquisition,
05:39il y avait un fonds dans cette société
05:42qu'ils avaient équité, ICG.
05:44Et tout d'un coup, ICG s'est réveillé en disant
05:46« En fait, moi, je vais vouloir exercer
05:49le remboursement de ce à quoi j'ai droit
05:50à un prix qui est plutôt basé sur le cours de bourse,
05:53qui a fait une très belle performance,
05:55versus ce qu'il y a dans le contrat.
05:56Alors, ça va être une négociation, à mon avis,
05:59de techniciens, de banques d'affaires,
06:01mais il y a quand même un delta de 380 millions,
06:03en gros, entre ce que Excel est prêt à rembourser ICG
06:08et puis ce que réclame ICG.
06:09Donc, le marché anticipe sans doute
06:11une augmentation de capital.
06:12Donc, ça déstabilise un peu,
06:14surtout sur un titre qui a très, très bien performé,
06:16mais qui reste avec des fondamentaux très solides,
06:19un carnet de commandes extrêmement rempli
06:21dans toutes ces thématiques des drones sous-marins,
06:24notamment qui vont permettre de déminer
06:26ce fameux détroit d'Hormuz,
06:27notamment lorsque l'on aura finalisé notre...
06:31Voilà, cet accord de paix.
06:36Quand vous entendez ce son,
06:37ça veut dire qu'il se passe un truc.
06:39On est ensemble en direct,
06:4017h49 ici à Paris,
06:41mais 11h49 à New York,
06:43c'est à New York qu'il se passe un truc en direct.
06:44Ça y est, Antoine, on l'a, le prix.
06:47Oui, l'une n'est censée rester dans son berceau toute sa vie,
06:50vous disiez.
06:50Enfin, ça y est,
06:51plus 18,3% pour le titre SpaceX
06:56qui signe sa première cotation à 159,95 euros,
07:00donc pour un prix de production de 135.
07:03On est allé beaucoup plus haut en avant-marché,
07:05mais voilà, les prix se sont stabilisés
07:07avec quand même une très, très belle performance,
07:09un plus 18,5%.
07:10Ça y est, on a le prix,
07:11on a SpaceX coté en bourse.
07:13Ça y est,
07:14ils ont enfin trouvé la solution quand même
07:15face à tant d'ordres à l'achat.
07:18162 dollars donc en hausse de 19,5% ce titre SpaceX.
07:23Non, c'est un peu décevant quand même.
07:24On entendait parler de plus 30, plus 35.
07:26Hier, Geoffrey Wafka pour Origestion nous disait
07:29si ça ne fait pas plus 30,
07:30ce sera une petite déception.
07:32C'est une petite déception un peu quand même ou pas là,
07:34Émeric ?
07:34Plus 19, c'est bien bien sûr.
07:36Attends deux secondes que ça décompte,
07:37on va peut-être pas tarder.
07:39Oui, le carnet est encore jeune,
07:41ça c'est clair.
07:42On est déjà à 160 là.
07:47Non, je pense qu'il ne faut pas oublier
07:48que l'opération a été sous-souscrite quatre fois.
07:51Donc effectivement, c'est quand même pas mal.
07:54Ça peut donner un peu de mou
07:56pour encore que ça progresse.
07:59Parce qu'effectivement,
08:00il y aura beaucoup d'insatisfaits.
08:01Il y a des gens qui sont en train
08:01de construire des positions
08:02parce qu'ils ont des fonds
08:03ou des indices à construire.
08:04Et il va falloir construire ces positions.
08:06Ça prendra un peu de temps.
08:08Et les Européens notamment,
08:09les Européens ont été très peu servis
08:10sur cette introduction en bourse.
08:11Très très peu.
08:12Oui, c'est un peu normal.
08:15Donc ils viendront peut-être après.
08:16Donc voilà, ça peut être
08:18la deuxième vague d'achat.
08:20Après, il y a la troisième vague.
08:21C'est les gens qui commencent
08:22à faire les comptes
08:23et voir effectivement
08:23si ce qu'on a en portefeuille
08:25est qualitatif ou pas.
08:27Stéphanie évoquait les valorisations
08:29et puis la partie
08:31est-ce qu'on gagne ou perd de l'argent.
08:33Ça reste un groupe
08:34qui perd massivement de l'argent.
08:35Et les pertes vont s'amplifier
08:36puisque les plans de CAPEX programmés
08:38sont extrêmement importants.
08:40Et on a bien vu que dans l'IA,
08:42c'est quand même ça
08:42qui est le retour à la réalité.
08:44Ça a été, il y a eu une coupure nette
08:47entre les sociétés qui font des pertes
08:48et puis celles qui gagnent de l'argent.
08:49Donc est-ce que SpaceX
08:50va se retrouver un jour
08:51face aux murs des réalités
08:53dans l'appréciation
08:54des gens qui achètent ces acquis ?
08:56On a le prix de SpaceX.
08:58Ça y est, enfin,
08:59après un peu plus de deux heures d'attente,
09:01deux heures et vingt minutes d'attente,
09:03on l'a.
09:04On cote 157,85 dollars.
09:06SpaceX, en ce moment,
09:08157,59 dollars précisément.
09:10pour un titre qui avait été introduit
09:11à 135,
09:12ça fait une hausse de 17% à l'instant.
09:14Plus 17%, donc SpaceX.
09:15C'est bien, plus 17,
09:16c'est une introduction en bourse réussie.
09:18Oui.
09:18Mais c'est pas plus 30, quand même.
09:21Alors ça laisse peut-être
09:22un peu de marge et de place
09:22pour la suite.
09:23Vous me regardez
09:23comme si j'étais très exigeant.
09:25On parle de SpaceX, Emric.
09:26On parle de SpaceX.
09:29Oui, mais...
09:30On ne peut pas ne pas être exigeant
09:30avec SpaceX, quand même.
09:31Moi, on m'a toujours traité
09:33de rêveur pendant ma scolarité,
09:34mais maintenant,
09:38j'ai été un peu rappelé
09:38aux réalités en tant que gérant
09:40et effectivement,
09:40j'ai des considérations
09:43de performance
09:43et puis de clientèle
09:44qui viennent me rappeler constamment
09:45pourquoi j'investis
09:47dans quelque chose.
09:48Oui.
09:48Et est-ce qu'on peut,
09:49face à un ovni comme SpaceX
09:50et à un homme comme Elon Musk,
09:51garder les bons vieux réflexes
09:52d'investir comme un bon vieux père de famille
09:55ou une mère de famille ?
09:55Est-ce que ça marche face à SpaceX
09:57ou est-ce que c'est pas en rond
09:58dans un carré, en l'occurrence ?
09:59C'est notre job.
10:00On est obligé d'adapter
10:02le portefeuille de nos clients
10:03à leur profil de risque.
10:04Donc, il y a des clients
10:05qui seront prêts
10:06à prendre ce risque
10:07et puis d'autres pour lesquels
10:08on ne peut pas se le permettre.
10:10Tout à l'heure,
10:11dans les pros des cryptos,
10:12je demandais à des acteurs
10:13des cryptos,
10:13ils savent ce que c'est
10:14que la volatilité,
10:15prendre du risque et tout.
10:15Je leur demandais
10:16ce qu'ils privilégient
10:17entre SpaceX,
10:19le titre SpaceX en bourse,
10:20ce n'est pas leur culture,
10:21et le Dogecoin.
10:22Vous savez,
10:22le coin,
10:23la crypto portée par Elon Musk.
10:25Les deux, c'est Elon Musk,
10:25SpaceX et Dogecoin.
10:27Et ils m'ont dit
10:28sans hésiter, SpaceX,
10:29alors qu'ils viennent
10:30de la crypto.
10:31Alors, c'est peut-être
10:32mauvais signe du coup
10:32pour SpaceX.
10:33Je ne sais pas.
10:34En tout cas,
10:34ce soir,
10:35le CAC 40 gagne 1,8%.
10:36Un mot au-delà
10:37de la séance du jour
10:38sur le mondial de foot aussi
10:39pour terminer
10:40sur un tout petit peu
10:40de légèreté,
10:41parce que ça a démarré.
10:43Ça y est.
10:43Est-ce qu'il y a des valeurs
10:43qui pourraient en profiter ?
10:44C'est une question
10:45que nous a envoyé
10:45une auditrice d'Orothée hier.
10:47Est-ce que, oui,
10:47le mondial peut avoir
10:48un impact sur certaines valeurs ?
10:50Stéphanie ?
10:51Bien sûr.
10:52Oui.
10:52L'équipe entier phare,
10:54c'est Adidas,
10:55qui est l'équipe entier
10:57qui équipe le plus
10:58des fédérations.
11:00Donc ça,
11:00en plus,
11:01c'est une valeur
11:01qui n'est plutôt pas chère
11:02comparé à Nike,
11:03qui se paye 16 fois
11:04quand Nike,
11:05c'est plutôt au-dessus de 20.
11:06Donc on peut se dire
11:07qu'Adidas va avoir
11:08un bon effet Coupe du Monde.
11:10On sait que c'est
11:11un moment de convivialité.
11:12Donc toutes les valeurs
11:13aussi en lien avec
11:15l'apéro,
11:16les boissons
11:17pourraient bénéficier
11:18de tout ça,
11:19même si l'alcool,
11:20évidemment,
11:20est à consommer
11:21avec modération.
11:21Mais tous ces acteurs,
11:23Heineken,
11:24Abinbev, etc.,
11:25ont développé aussi
11:25tout ce qui est
11:26les bières sans alcool.
11:27Donc ils sont créatifs.
11:29Et puis c'est vrai
11:30que je pense que
11:31tous les paris sportifs,
11:33il ne faut pas oublier non plus
11:33que ça va être
11:34sans doute une période,
11:35et d'ailleurs,
11:35on le rappelle,
11:36il faut jouer
11:36avec modération,
11:37mais les bêtes cliques,
11:39etc.,
11:40pourront peut-être bénéficier
11:41de...
11:41Quelques idées,
11:4230 secondes,
11:43pareil,
11:43sur les gagnants du Mondial,
11:44d'après vous,
11:45en bourse,
11:45bien sûr,
11:46Émeric,
11:46en bourse.
11:50Rien à rajouter
11:50à ce qu'il y a dit Stéphanie.
11:51Par contre,
11:52je vais rajouter
11:52peut-être dans l'électronique,
11:54je pense les télés.
11:55Il y a eu,
11:56c'est souvent un moment
11:57pour actualiser sa télé
11:59et monter en gamme.
12:00Donc effectivement,
12:01il y a...
12:02C'est souvent un...
12:03Ah, c'est le moment
12:03où on change sa télé.
12:04Exactement.
12:04Oui, c'est vrai.
12:05Oui, tout à fait.
12:06Merci à tous les deux
12:07de nous avoir accompagnés ce soir.
12:08Émeric Blond,
12:08Taylor AM,
12:09et Stéphanie Moger,
12:10Jérôme Privé
12:10pour Financières du Zest.
12:11Oui, ça passe vite à chaque fois,
12:13mais là encore plus vite
12:14quand l'actualité nous propulse.
12:15C'est le cas de SpaceX.
12:16Donc on a un prix,
12:17ça y est,
12:17en hausse de 25%.
12:18Vous avez eu raison
12:19de me dire
12:19qu'il ne fallait pas trop être...
12:21Plus 25, là,
12:21on est presque à plus 30.
12:22Donc ce titre SpaceX
12:24à 166,44 dollars
12:26pour ses premiers pas.
12:27En bourse,
12:28il en sera aussi question
12:29dans un instant
12:29dans Les Experts Sans Frontières
12:30avec Mathieu Jolivet.
12:31Merci à tous,
12:32bon week-end.
12:33Merci Antoine.
12:33Merci Antoine.
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